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【期现】截至9月11日，主力合约收盘价报1740元，环比上涨98元，主焦煤（介休）沙河驿1900元，环比持平，期货贴水160元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿1625元，环比持平，主焦煤（蒙5）沙河驿报1687元，环比上涨10元，期货升水（蒙3）115元，升水（蒙5）53元。投机情绪旺盛，产地煤价仍有上涨，宏观层面利好，盘面再度转强。

【供给】截至9月7日，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比增加2.19万吨至611.14万吨，精煤产量周环比减少0.28万吨至240.78万吨。主产地部分地区前期非事故停产煤矿陆续安排复产，产地供应量有所抬升，不过目前仍有煤矿在停产，供应端尚未完全恢复。进口通关有波折，但目前已恢复正常。

【需求】截至9月7日，247家钢厂焦炭日均产量46万吨，周环比减少0.1万吨，全样本独立焦化厂焦炭日均产量71.2万吨，周环比减少0.1万吨。焦企利润大幅回落，但是尚未明显影响生产，供应维持稳定。

【库存】截至9月7日，全样本独立焦企焦煤库存880.6万吨，周环比增加2万吨，247家钢厂焦煤库存733.6万，周环比减少18.9万吨。下游焦企有适当补库现象，贸易商等中间环节有部分投机需求进场，多数矿点成交良好，产地出货顺畅，库存去化明显。

【观点】产地部分停产煤矿陆续安排复产，产地供应量有所抬升，不过目前仍有煤矿在停产，供应端尚未完全恢复，供给仍相对偏紧，下游焦企库存偏低开始适量采购，中间投机不断入场，情绪高涨，叠加宏观利好，盘面再度转强，短期走势或仍偏强，但是下游对高价煤开始逐步观望，仍需警惕煤价过快上行后的回调。

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